摘要：

除了施加高关税，美国个别政客还在对美国银行和摩根大通等承销商发出威胁，拟阻扰宁德时代的赴港二次上市计划。

撰文 | Penn

编辑 | Tang

当地时间4月17日，据路透社、彭博社等报道，美国众议院中国事务委员会主席、密歇根州共和党人约翰·穆勒纳尔呼吁美国银行和摩根大通退出电池制造商宁德时代（CATL）在香港的上市发行工作，此次发行可能是今年最大的上市交易。

穆勒纳尔在致摩根大通首席执行官杰米·戴蒙和美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉的信中表示，这两家银行承销宁德时代的上市计划，将使自己及其美国投资者面临“重大监管、财务和声誉风险”。

这两封信强调了今年1月五角大楼将宁德时代列入敏感企业名单一事。信中还提到，美国总统唐纳德·的“美国优先投资政策”备忘录也旨在阻止华尔街引导美国散户投资者为宁德时代的上市提供资金。

作为的主要供应商之一，宁德时代对其被列入五角大楼的名单表示抗议，表示公司与中国军方没有任何关系，美国国防部的决定实属错误。这份名单对公司业务基本没影响。公司后续将与美国国防部积极沟通和澄清，包括采取必要的法律行动，维护公司和股东权益。

虽然五角大楼的这一名单没有具体的制裁措施，但劝阻企业与名单上的成员进行交易。这份名单公布在美国《联邦公报》上，目前共有134家公司。其他新入列的中企包括人工智能软件公司商汤科技、存储器制造商长鑫存储、无人机制造商道通智能、中国最大海运公司中远海运等。

来源：路透社

去年8月，穆勒纳尔就联合时任参议院情报委员会副主席、参议员马可·卢比奥(现任美国国务卿) 要求国防部长劳埃德·奥斯汀立即将宁德时代列入清单，称“这也将向目前正在考虑与宁德时代合作的美国公司发出强烈信号。”

而这一次穆勒纳尔在信中表示，“如果摩根大通和美国银行继续进行此次IPO，他们就有可能损害美国工业，并危及美国军人安全。” 穆勒纳尔表示，“作为主席，我正在密切关注大型金融机构与中国公司的合作情况。众议院中国问题特别委员会正在积极审查这些关系，我们敦促摩根大通和美国银行在决策过程中优先考虑国家安全。”

此外，穆勒纳尔威胁称，如果上述银行不愿立即退出交易，其领导的国会委员会将要求它们详细回答有关风险评估、合规协议和可能违反美国法律的21个问题。

此前媒体报导称，2月11日晚间，宁德时代在港交所递交招股书。3月25日晚间，宁德时代公告，当日收到中国证监会出具的备案通知书，公司拟发售不超过2.2亿股境外上市股票并在港交所上市，占现有流通股的5.6%。

此前披露的招股书显示，本次IPO的联席保荐人为美银证券、中金公司、中信建投、摩根大通，高盛、摩根士丹利和瑞银。公司募资主要用于推进匈牙利工厂一期、二期的建设，剩余用于营运资金及其他一般用途。

该公司计划于今年第二季度在香港交易所上市。路透社此前报道称，宁德时代计划通过此次上市筹集至少50亿美元资金，这将是自快手科技首次公开募股筹集62亿美元以来，香港四年来规模最大的上市交易。

目前，包括宁德时代在内的中国锂电企业正面临着特朗普政府所施加的高额关税。当地时间4月15日，白宫发布最新声明。声明特别提到，由于中国的反制行动，中国商品现在面临着最高245% 的对美进口关税。

根据《纽约时报》对特朗普向中国商品征收关税进行的事实核查，目前税率最高的“注射器与针头”关税确实达到了245%，而锂离子电池的税率也达到了173%。

173%的高关税直指锂电池产业，其战略意图不言自明——中国掌控全球70%的锂电池产能，而美国车企电动化转型和新型储能发展仍深度依赖中国供应链。这种针对中国锂电产业的精准打压，折射出美国在新能源竞赛中的战略焦虑。

包括宁德时代在内的一些中国锂电企业已提前做好预案，加快海外工厂建设，进一步完善全球化布局，以应对中国产品出口美国关税的不确定性。

4月14日，宁德时代在披露2025年第一季度报告时，也在最新的投资者关系活动中公开回应了美国关税政策的影响。宁德时代称，美国业务占公司出货比重较小，且去年以来公司已经根据环境变化提前做了预案，所以有关关税政策对公司业绩影响较小，公司正在与客户积极协商解决方案。

宁德时代认为，整体而言，中国及海外市场需求旺盛，目前公司产能利用率比较饱和。公司在中东和澳洲等新兴地区储能市场快速发展。而宁德时代之所以要赴港二次上市，正是为了推进公司海外产能的建设，尤其是旗下匈牙利电池工厂的投资建设。

2022年8月，宁德时代宣布在匈牙利德布勒森市投资建厂，建设100吉瓦时动力电池系统生产线，总投资不超过73.4亿欧元（约合人民币510.86亿元），预计建设周期不超过64个月，目前项目已启动建设，截至2024年末投入约7亿欧元，一期、二期建设投资额共49亿欧元，剩余资金将在未来陆续投入。

报道指出，宁德时代在海外已建成及筹备、在建的工厂总数已达8个。海外工厂分别位于德国图林根、匈牙利德布勒森，并在推进匈牙利工厂、西班牙合资工厂和泰国工厂，以及印尼电池产业链项目建设。其中，与Stellantis 合资在西班牙建设的50GWh动力电池工厂是其在欧洲的最新布局。

此外，宁德时代在美国也有布局，其美国密歇根工厂与福特合作，采用技术授权模式；美国内华达工厂与特斯拉合作，技术授权模式。今年 1 月，路透社报道称，宁德时代是特斯拉上海工厂的主要磷酸铁锂 (LFP) 电池供应商，该工厂也是特斯拉最大的电池工厂。

一名宁德时代人士曾告诉财新，在欧洲建厂是满足当地客户本地化供应的需求；近两年美国市场对中国锂电池企业不友好，欧盟市场占中国锂电池出口近三成，市场潜力巨大，是未来宁德时代海外业务发力重点。

彭博汇编的数据显示，去年香港的首次股票销售筹集了112亿美元，比2023年高出近90%。摩根大通和美国银行第一季度的股票承销收入均同比下降，关税冲突带来的不确定性正拖累美国和欧洲的股票销售活动，大多数潜在的首次公开募股（IPO）都在市场动荡中被搁置。

对于穆勒纳尔的行为，美国银行和摩根大通的代表拒绝发表评论。宁德时代发言人没有立即回应置评请求。

参考资料：

[1]https://www.reuters.com/business/finance/jpmorgan-bofa-should-stop-work-ipo-chinas-catl-lawmaker-says-2025-04-17/

[2]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-17/us-house-china-committee-urges-bank-of-america-jpmorgan-to-drop-catl-listing

[3]https://www.businesstimes.com.sg/international/global/us-house-committee-calls-jpmorgan-bofa-drop-roles-mega-hk-listing-battery-maker-catl

[4]https://www.globalbankingandfinance.com/JP-MORGAN-BOFAML-CATL-336fd6b6-a6c7-4ff5-92ef-dcbca3204781

[5]https://www.ft.com/content/1e988d24-c602-40e2-aed4-bbc6f6056c58

[6]https://www.caixin.com/2025-03-26/102302224.html

[7]https://www.voachinese.com/a/two-republicans-want-pentagon-to-add-chinese-battery-maker-catl-to-restricted-list-20240828/7763076.html

[8]https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20250107-5700138

[9]https://www.21jingji.com/article/20241212/9e2aac7f9fb8d6fe94a0b15f0883afee.html [10]https://www.yinsfinance.com/article/1359141.shtml

[11]https://libattery.ofweek.com/2024-05/ART-36008-8120-30635666.html

[12]https://finance.sina.com.cn/wm/2024-12-31/doc-inecipuc2178088.shtml

[13]https://www.stcn.com/article/detail/1529798.html

[14]https://www.nytimes.com/interactive/2025/04/12/business/economy/china-tariff-product-costs.html

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